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2016年3月工业经济运行分析与二季度预测
2016-04-28 16:20:22    作者:信息中心    来源:信息中心

一、工业运行特点分析

工业生产增速有所回升。3月份,规模以上工业增加值同比实际增长6.8%,比1-2月份加快1.4个百分点,结束回落态势。分地区看,3月份,东部地区增加值同比增长7.3%,中部地区增长7.8%,西部地区增长8.0%,分别比1-2月份增长1.7个、1.2个和1.2个百分点,东北地区下降0.2%,跌幅比1-2月份收窄3.3个百分点。分三大门类看,3月份,采矿业增加值同比增长3.1%,制造业增长7.2%,电力、热力、燃气及水生产和供应业增长4.8%,分别比1-2月份提高1.6个、3.3个和1.2个百分点。分行业看,41个大类行业中有38个行业增加值保持同比增长;其中,医药制造业和汽车制造业增速超过10%,农副食品加工业、黑色金属冶炼和压延加工和专用设备制造等行业增速低于5%。

工业产品出口跌幅收窄。3月份,规模以上工业企业实现出口交货值同比下降1.3%,降幅比1-2月份收窄了3.5个百分点。已连续11个月负增长,显示工业品出口形势仍不容乐观。

工业投资增速继续下滑。2016年1-3月全国工业固定资产投资同比增长6.7%,比1-2月份回落0.4个百分点。其中,采矿业投资下降18.1%,降幅比1-2月份收窄11.4个百分点,2015年以来持续负增长,其中,石油和天然气开采业同比下降40.3%,黑色金属矿采选业和煤炭开采和洗选业同比下降分别为18.1%和24.5%,降幅均有所收窄;制造业投资增长6.4%,继续回落1.1个百分点;电力热力燃气及水生产和供应业投资增长19.4%,继续提高0.9个百分点。工业民间投资增速继续下滑,同比增长6.6%,比1-2月份继续回落1.5个百分点。全国固定资产投资与民间固定资产投资增速的再次回落显示现阶段工业形势仍旧不乐观,投资意愿继续走弱。

工业企业利润同比由负转正。1-2月份,全国规模以上工业企业实现利润总额7807.1亿元,同比增长4.8%,结束2015年负增长态势,转负为正。分行业看,1-2月份,制造业利润同比增长12.9%,比2015年月上涨10.1个百分点;采矿业利润同比下降121.1%,降幅比2015年扩大62.9个百分点;电力、热力、燃气及水生产和供应业同比增长2.0%,比2015年月回落11.5个百分点。工业企业利润增长由负转正,主要原因包括以下几个方面:一是工业企业产品销售增长加快。1-2月份,规模以上工业企业主营业务收入同比增长1%,增速比2015年加快0.2个百分点,比2015年12月份提高1.6个百分点,由负转正。二是工业生产者出厂价格降幅收窄。1-2月份,工业生产者出厂价格(PPI)同比下降5.1%,降幅比2015年收窄0.1个百分点,比2015年12月份收窄0.8个百分点。价格降幅收窄对企业利润增加产生积极影响。三是受石油加工、化工行业盈利增加,电气机械和器材制造业利润增长加快和食品行业利润保持良好增长等影响,石油加工、电气机械和食品等行业对利润增长贡献明显。

二、影响工业运行的有利和不利因素分析

(一)有利因素

1、投资增速连续两月加快,呈现回升态势

3月份,全国固定资产投资同比名义增长10.7%,比1-2月份提高0.5个百分点;从三驾马车看,基础设施投资增长19.6%,比1-2月份提高4.6个百分点;房地产投资受商品房销售持续向好的带动同比增长6.2%,比1-2月份提高3.2个百分点,继续回升;制造业投资增长6.4%,比1-2月份回落1.1个百分点。分地区看,东部、中部和西部地区投资同比分别增长11%、13.3%和13.2%,增速较1-2月份分别加快1.3个、0.8个和0.5个百分点;东北地区投资同比下降19.3%,降幅扩大0.7个百分点。从到位资金情况看,固定资产投资到位资金109250亿元,同比增长6.4%,增速比1-2月份加快5.5个百分点,回升幅度较大。

2、住房销售与房地产投资继续回暖

2016年3月份年商品房销售面积和销售额同比分别增长33.1%和54.1%,比1-2月份增速分别高4.9个和10.5个百分点,继续保持高增速。30个大中城市商品房成交套数和面积数据在春节因素影响消除后持续攀升,且大幅高于近年历史平均水平;百城住房价格指数同比增长7.4%,环比上涨1.9%,分别较上月回升2.2和1.3个百分点。由于年初以来房市火爆交易,上海和深圳等城市已出台更为严格的限购政策进行房地产调控,房地产销售已逐渐向投资端传导。房地产业投资同比增长6.2%,比1-2月份继续增长3.2个百分点,结束5个月负增长态势,连续两月正增长。1-3月份,房地产开发企业到位资金31992亿元,同比由增长14.7%,比1-2月份提高15.7个百分点。3月份,房地产开发景气指数(简称“国房景气指数”)为94.18,比2月份提高0.51点。

3、社会融资规模大幅增加

央行发布2016年3月金融统计数据,月末M2、Ml同比增速分别为13.4%、22.1%,Ml增速较去年同期大幅上升 19.2个百分点,创下五年来最高纪录广义货币(M2)余额144.62万亿元,同比增长13.4%,增速分别比上月末和去年同期高0.1个和1.8个百分点。2016年一季度社会融资规模增量为6.59万亿元,比去年同期多1.93万亿元。其中,一季度对实体经济发放的人民币贷款增加4.67万亿元,同比多增1.06万亿元委托贷款增加5485亿元,同比多增2243亿元;信托贷款增加1593亿元,同比多增1580亿元。2016年3月份社会融资规模增量为2.34万亿元,分别比上月和去年同期多1.51万亿元和1.09万亿元。社会融资规模的增加对于拉动实体经济增长有促进作用。

4、消费品市场平稳增长

1-3月份,社会消费品零售总额同比名义增长10.3%,比1-2月份回升0.1个百分点,继续保持10%以上增速。3月份社会消费品零售总额同比增长10.5个百分点,比1-2月份提高0.3个百分点。从主要产品看,粮油食品、日用品、中西药品等日常生活用品增速继续保持高增长态势且增速继续提高,同比分别增长13.1%、12.2%和19.8%;而房地产相关消费继续保持较高增长,3月份家具类、建筑及装潢材料类商品同比分别增长15.9%和15.6%,汽车同比增长12.3%,比1-2月份加快4.6个百分点。

5、PMI、用电量等指标显示制造业压力有所缓解

2016年3月份,中国制造业采购经理指数(PMI)回升1.2个百分点至50.2%,时隔8个月重登荣枯线上方。五大分项指数齐升,显示制造业下行压力有所缓解。其中,新订单指数同比增长51.4%,比上月加快2.8个百分点,重回扩张区间。生产指数为52.3%,比上月加快2.1个百分点,继续位于临界点以上。分企业规模看,大型企业PMI为51.5%,比上月上升1.6个百分点,升至临界点以上,是本月PMI重回扩张区间的主要支撑;中型企业PMI和小型企业PMI分别为为49.1%和48.1%,分别回升0.1个和3.7个百分点,小型企业PMI回升幅度较大。1-3月,全国全社会用电量累计13524亿千瓦时,同比增长3.2%,比1-2月份加快1.2个百分点。3月份,全社会用电量4762亿千瓦时,同比增长5.6%,较上月加快1.6个百分点。其中,1-3月份工业用电量同比增加0.2%,由负转正,较1-2月份增加2.2个百分点,轻工业用电量同比增速由负转正,同比增速为4.3个百分点,较1-2月份增加5.1个百分点,重工业用电量同比下降0.6个百分点,降幅收窄1.5个百分点。全国全社会用电量增速继续加快,工业用电量增速由,显示工业经济趋向企稳。

6、工业生产者出厂价格指数同比降幅收窄

工业生产者出厂价格同比下降4.3%,降幅比上月缩小0.6个百分点。3月份,全国工业生产者出厂价格环比由降转升,比上月上涨0.5%,是2014年1月份以来的首次上涨。分行业看,石油和天然气开采、石油加工、煤炭开采和洗选、黑色金属冶炼和压延加工、有色金属冶炼和压延加工、化学原料和化学制品制造出厂价格同比分别下降33.8%、18.0%、16.6%、10.9%、8.3%和5.5%,合计影响当月工业生产者出厂价格总水平同比下降约2.8个百分点,占总降幅的65%左右。

(二)不利因素

1、出口形势仍不乐观

一季度我国货物贸易进出口总值5.2万亿元人民币,比去年同期下降5.9%,其中出口和进口分别下降了4.2%和8.2%。3月份出口大幅度回升,主要受季节性因素和基数因素影响,一季度出口仍处在2009年以来的低点。我国与欧盟、美国和东盟等主要贸易伙伴双边贸易均有所下降;外商投资企业、国有企业进出口分别下降9.1%和16.9%;加工贸易进出口下降11.6%。进口方面,受大宗商品价格同比下跌的影响,我国进口值还难以明显回升。自今年1月以来,全球资本市场波动再度加剧,发达经济体增长势头有所减弱,新兴市场和发展中国家继续面临增长阻力。国际货币基金组织本月公布的最新一期《世界经济展望》报告显示,今年全球经济预计增长3.2%,较该机构1月份的预测下调了0.2个百分点,已是第四次下调。国际整体经济形势仍面临增长压力,出口形势不容乐观。

2、工业企业生产经营仍面临诸多困难

1-2月份工业企业利润虽呈现一定增长,但与上年同期基数较低有关。2015年1-2月份,工业企业利润下降4.2%。如果与前年同期相比,今年1-2月份利润仅增长0.4%,带有恢复性增长的特征。工业企业生产经营面临的困难仍然较多。一是采矿和原材料行业利润大幅下降。1-2月份,采矿业利润同比下降121.1%,由盈利转为亏损,黑色金属冶炼和压延加工业利润下降72.9%。二是企业库存压力仍然较大。2月末,尽管产成品存货增速明显回落,但产成品存货周转天数达16.5天,比2015年末增加2.3天。三是应收账款继续上升。1-2月份,企业应收账款同比增长8.2%,增速比主营业务收入高7.2个百分点;应收账款平均回收期为42.4天,同比增加2.8天。库存和应收账款偏高,增加资金运行成本,影响企业生产经营。

3、CPI涨幅加快,或制约未来货币政策操作空间

3月份CPI同比上涨2.3%,与2月份持平,已连续五个月上涨,鲜菜价格同比上涨较多,涨幅达35.8%,影响CPI上涨约0.92个百分点;猪肉价格同比上涨28.4%,影响CPI上涨约0.64个百分点。从环比看,3月份CPI环比下降0.4%,比2月份下降2个百分点,主要是受鲜活食品和部分服务项目价格回落的影响。CPI持续加快,持续通货膨胀或制约货币政策操作空间。

三、工业增速预测

综合以上分析,目前工业经济面临的下行压力减缓,整体市场需求回暖,但增长动能仍显不足,稳增长形势不容乐观,对4月及二季度工业增加值增速的预测分别为6.4%和6.1%。

四、政策建议

加强对中小企业融资支持。整合政府、银行、担保机构资源,进一步加大对担保业支持,设立非经营性中小微企业贷款担保基金,专项用于信用担保机构为小微企业提供担保贷款激励、股权投资、风险分担、对担保机构的代偿损失给予适当风险补偿。改变政府资金直接奖补企业方式,设立各类政府引导基金,通过委投、跟投等方式,提高财政资金使用效益,更好地解决小微企业资本问题。